Национальная комиссия по финансовому рынку инициировала внесение поправок в Положение о публичных предложениях на приобретение, утвержденное решением НКФР № 33/1/2015. Проект предусматривает уточнение п.2) Ст. 38 положения, в котором установлен один из критериев определения справедливой цены в рамках предложения о поглощении. Так, кроме стоимости чистых активов на одну акцию общества по последнему аудиту финансового положения, также будет предусмотрено, что стоимость активов рассчитывается исходя из их рыночной цены.

Внесение поправок продиктовано как требованием по совершенствованию нормативной базы в сфере предложений о поглощении, так и необходимостью защитить права миноритарных акционеров. Они вправе получать эффективно оцениваемое вознаграждение по справедливой цене, когда на них распространяется процедура принудительного выкупа акций (squeeze out).

Следует отметить, что большинство акционерных обществ, вовлеченных в процедуру выкупа, были созданы в период приватизации, а их активы не подвергались переоценке по рыночным ценам того периода (1992-1998 гг.). Эта ситуация приводит к занижению стоимости чистых активов на акцию, а следовательно, и к причинению значительного ущерба миноритарным акционерам.

В пояснительной записке к проекту отмечается, что предложенные изменения производятся в соответствии с положениями Закона об акционерных обществах, в которых закреплено, что сделки общества, в том числе связанные с его реорганизацией, созданием дочерних предприятий, совершаются по рыночной стоимости приобретаемого или отчуждаемого имущества, если законодательными актами не предусмотрено иное.

Предложения по проекту принимаются НКФР до 16 апреля.

Положение о публичных предложениях на приобретение определяет порядок и процедуры осуществления предложения о поглощении, приобретения и отзыва ценных бумаг, принадлежащих миноритарным акционерам, а также осуществления публичного предложения эмитентом с целью предупреждения падения курса ценных бумаг.