Ministerul Finanțelor va putea răscumpăra valorile mobiliare de stat (VMS) aflate în circulație prin preschimbarea obligațiunilor. Preschimbarea obligațiunilor va fi efectuată ad-hoc. Preschimbarea VMS se va face prin intermediul licitaților pentru obligațiunile de stat (OS) sursă/destinație. Fiecare licitație de preschimbare va include un număr de înregistrare (ISIN) pentru OS sursă și un ISIN pentru OS de destinație prin intermediul sesiunilor competitive. În funcție de evoluția și situația de pe piața VMS, MF își va rezerva dreptul de a prelungi licitațiile prin sesiuni necompetitive și de a aproba graficul licitațiilor pentru OS sursă și/sau destinație multiplă.

Ministerul Finanțelor a înaintat pentru consultări publice proiectul modificărilor la Regulamentul cu privire la plasarea, tranzacționarea şi răscumpărarea VMS în formă de înscrieri în conturi (Regulament), aprobat prin Hotărârea Comitetului executiv al BNM nr.170/2018.

Scopul completărilor propuse constă în includerea prevederilor legate de lansarea pe piață a operațiunii preschimbare (switch), în vederea îmbunătățirii lichidității și ținând cont că MF se va axa pe extinderea perioadei medii de maturitate a portofoliului VMS, în condițiile în care volumul total al activelor nete deținute de bancă va fi în creștere și în același timp dealerii primari vor avea ca obiectiv susținerea politicii de management al datoriei de stat.

În condițiile aprobării proiectului în redacția BNM, participanți la licitația de preschimbare a VMS vor fi dealerii primari. Persoanele fizice și persoanele juridice, rezidente sau nerezidente, deținători de VMS supuse răscumpărării anticipate, vor putea să participe la licitația de răscumpărare anticipată numai prin intermediul dealerilor primari. Se propune ca participarea la sesiunile competitive a licitațiilor de preschimbare să fie opțională pentru dealerii primari.

Se prevede că elementele de identificare ale VMS care urmează a fi preschimbate, condițiile de răscumpărare, valoarea dobânzii acumulate și alte elemente ale răscumpărării anticipate urmează a fi stabilite de MF prin comunicatele privind răscumpărarea anticipată a VMS, în conformitate cu prevederile Regulamentului și Instrucțiunilor cu privire la plasarea, tranzacționarea și răscumpărarea obligațiunilor de stat cu dobândă fixă/flotantă, aprobate prin OMF nr.29/2019.

VMS care au fost emise sau au fost OS de destinație în ultimele 12 luni nu vor putea fi OS sursă decât dacă scadența lor rămasă este mai mică de 24 de luni.

Conform proiectului, preschimbarea VMS se va efectua pe o bază neutră de numerar, rezultând un flux de numerar zero pentru participanți și Ministerul Finanțelor. Pentru aceasta, valoarea nominală a VMS destinație va fi ajustată corespunzător cu rata de conversie a fiecărui investitor care va participa cu succes la licitație, pentru a asigura neutralitatea numerarului.