Правительство утвердило Национальную стратегию развития рынка капитала на 2025–2030 год. Она призвана создать динамичную, прозрачную и привлекательную для инвесторов и компаний среду на рынке капитала, способствующую экономическому развитию Молдовы. 

Стратегия опирается на подробный анализ текущей ситуации и структурных проблем, препятствующих развитию рынка капитала в Молдове.  При выявлении и описании существующих проблем, обосновании приоритетов развития и определении предлагаемых мероприятий учитывались результаты комплексного анализа макроэкономических предпосылок, проведенного при поддержке проекта MISRA (USAID), а также анализ текущего состояния рынка капитала, проведенного в 2023 году в рамках проекта технической помощи ЕБРР, предоставленного Национальной комиссии по финансовому рынку.  Констатируется, в частности, что рынок капитала в Молдове отличается слабой инфраструктурой, незначительным участием компаний и инвесторов, отсутствием инвестиционных и негосударственных пенсионных фондов и т.д. Это влияет на ликвидность и целостность рынка, а также на процесс принятия решений экономическими субъектами при выборе вариантов финансирования — они предпочитают использовать собственный капитал или традиционное банковское кредитование. В такой модели, где финансовая система не создает связующего моста с рынком капитала, спрос и предложение капитала часто оказываются несбалансированными из-за высоких издержек и рисков финансирования. Стратегия развития рынка капитала сосредоточена на диверсификации источников финансирования как корпоративного, так и государственного сектора, обеспечении доступа к капиталу для малых и средних предприятий, защите прав инвесторов и повышении прозрачности

В документе определены общие цели, включающие несколько приоритетных направлений.

1. Повышение доступа компаний к долгосрочному финансированию посредством использования инструментов рынка капитала. Достижение этой цели будет обеспечено за счет повышения уровня информированности и способности принимать решения с учетом финансовых возможностей, предоставляемых рынком капитала компаниям, включая МСП из нефинансового сектора. Будут предприняты меры по развитию сектора финансового посредничества. Особое внимание будет уделяться развитию возможностей предприятий, в управлении которыми участвует государство, поддерживая усилия по обеспечению их соответствия условиям для листинга на Фондовой бирже. Как ожидается, в результате мер по достижению этой цели финансирование компаний за счет выпуска ценных бумаг увеличится до 1,5 млрд. леев (с 0,5 млрд. леев), в том числе за счет как минимум одного публичного размещения акций и финансирования 20 компаний через выпуск долговых инструментов, обращающихся на рынке капитала. Количество новых компаний, которые находятся в листинге на регулируемом рынке, увеличится на 10, а на Многосторонней торговой площадке (MTF) — на 12 компаний. Рыночная капитализация увеличится на 30 %. Инструменты коллективного финансирования, как ожидается, позволят создать не менее 50 инвестиционных проектов с общим объемом капитала не менее 100 млн леев к 2027 году и 200 млн леев  - к 2030 году.  

2. Расширение базы активных инвесторов на рынке капитала за счет облегчения доступа инвесторов и повышения привлекательности инвестиций в инструменты рынка капитала. Реализация этой цели будет способствовать созданию привлекательной среды для инвестиций в инструменты рынка капитала, повышению уровня финансового образования, а также мерам по росту доверия инвесторов к рынку капитала. Будут созданы предпосылки для появления институциональных инвесторов — продвижение инвестиций в негосударственные пенсионные фонды и содействие появлению коллективных инвестиционных организаций. Ожидается создание одного пенсионного и одного инвестиционного фонда, объем финансовых ресурсов, находящихся в управлении институциональных инвесторов, достигнет не менее 2% ВВП, а в пенсионных фондах и других формах коллективного финансирования будет участвовать не менее 10% рабочей силы страны. Будут реализованы программы финансовой грамотности, расширится законодательство по защите миноритарных акционеров. К 2030 году число непрофессиональных инвесторов, которые пользуются услугами рынка капитала, достигнет 100 тыс. лиц, на рынке будет как минимум четыре институциональных инвестора, которые будут управлять активами в 6 млрд. леев.  

3. Модернизация инфраструктуры рынка капитала. Эта цель предусматривает, что рынок капитала Молдовы будет располагать современной торговой платформой (удаленный доступ, электронные торги, информационная поддержка), а также обеспечит необходимые соединения для безопасного и минимально затратного проведения посттрейдинговых операций, интегрированных в региональный и глобальный рынки. Инвестиционные компании и сектор консультирования смогут предоставлять качественные услуги эмитентам и инвесторам, обеспечивая первоочередные интересы клиентов. Конечный результат этой цели -  инвестиционные компании ежегодно предоставляют услуги по инвестиционным исследованиям и финансовому анализу как минимум для 50 клиентов, на рынок капитала выходят иностранные инвестиционные компании, а банки, страховые компании и другие институциональные инвесторы внедряют инвестиционную политику на рынке капитала и активно действуют на этом рынке. Намечена модернизация систем ведения реестров акционеров, механизм установления тарифов на услуги регистраторов будет либерализован и т.д. По этому направлению намечен рост биржевой капитализации до 13,8 млрд. леев, увеличение доля транзакций, осуществляемых дистанционно, а также процента международных транзакций (минимум до 10%). 

4. Развитие новых инструментов на рынке капитала. Реализация данной цели приведёт к расширению спектра финансовых инструментов на рынке капитала, в том числе в направлении разработки нормативной базы для ипотечных облигаций, «зелёных» облигаций и проектных облигаций. Одновременно с этим цель предусматривает развитие инструментов финансовых технологий (FinTech). Планируется расширение спектра финансовых инструментов на рынке капитала за счет содействия развитию ипотечных финансовых инструментов, инструментов устойчивого финансирования, виртуальных финансов, продвижения финансирования органов публичной власти посредством муниципальных и проектных облигаций.

5. Гармонизация национального законодательства в данной области в соответствии с процессом присоединения к ЕС. Планируется, что в 2030 году вся нормативная база, связанная с развитием рынка капитала, будет соответствовать европейским директивам, а процент транспонирования европейского законодательства достигнет 100%. 

В стратегии развития рынка капитала также обозначены риски, установлены компетентные органы, ответственные за реализацию всех компонентов стратегии, а также порядок мониторинга и отчетности по ее внедрению. Документ должен утвердить парламент.