В 2025 г. экономический рост Молдовы останется умеренным, поскольку энергетические шоки и ситуация в Украине продолжают сдерживать деловую активность и поддерживать высокий уровень налоговых и внешних дисбалансов. Среднесрочные перспективы при этом оцениваются положительно, но их реализация зависит от сохранения макроэкономической стабильности и своевременного внедрения реформ и инвестиций в рамках Плана экономического роста ЕС (EU Growth Plan). 

Эти оценки были представлены в ноябрьском обзоре «Moldova Economic Update», подготовленном экономистами Всемирного банка. Он был представленном на заседании Клуба экономической прессы.

ВБ, в частности, повысил прогноз роста ВВП Молдовы в 2025 г. с 0,9% до 1,5%, в 2026 - с 2,4% до 2,7%, а в 2027 ожидает снижения роста ВВП с 4,4% до 3,8%. В номинальном выражении ВВП составит 347,2 млрд леев в 2025 г., 374,7 млрд леев - в 2026 и 408,5 млрд леев - в 2027 г.

Рост в текущем году будет обеспечен увеличением располагаемых доходов, ростом инвестиций на фоне снижения процентных ставок и улучшением урожайности сельского хозяйства во втором полугодии. Основными источниками импульса остаются инвестиции и внутреннее потребление, поддерживаемые снижением инфляции. При этом слабый экспорт и рост импорта на фоне устойчивого внутреннего спроса будут ограничивать чистый экспорт и темпы восстановления.

Со стороны предложения ожидается сохранение роли IT-сектора и промышленности для экономики. Однако потенциал промышленности сдерживается низким внешним спросом (ниже уровня 2021 г.) и проблемами пищевой отрасли, пострадавшей от африканской чумы свиней, и неблагоприятными погодными условиями весной этого года. Транспорт, напротив, может снизить общий рост из-за сокращения транзитной роли Молдовы после частичного восстановления традиционных украинских маршрутов.

В среднесрочной перспективе прогнозируется ускорение экономического роста за счет улучшения внешней конъюнктуры, повышения производительности и реализации структурных реформ.

Снижение процентных ставок и замедление инфляции простимулируют развитие финансового сектора и строительство. Сельское хозяйство выиграет от реформ, согласованных с ЕС, направленных на повышение эффективности и устойчивости. Снижение цен, рост реальных зарплат и бюджетные меры поддержки повысят уровень благосостояния населения. По оценке ВБ, уровень бедности в Молдове (порог бедности составляет $8,3 в день) сократится с 18,1% в 2024 г. до 15,5% в 2025 г., 14% в 2026 и 12,4% в 2027 г.

Среднегодовая инфляция, согласно прогнозу, продолжит снижаться по мере ослабления давления со стороны предложения и составит 7,8% в 2025 г., оставаясь выше целевого уровня 5%. К концу 2026 ожидается возвращение к целевому диапазону (около 5,3%) и дальнейшее ее снижение до 4,5% в 2027 г.

После увеличения дефицита текущего счета до 19,8% ВВП в 2025 г., он, согласно оценкам ВБ, снизится до 19,1% в 2026 и 18,6% в 2027 г., оставаясь выше исторического среднего уровня. Улучшению показателей будут способствовать рост экспорта в ЕС, развитие сектора услуг и стабилизация импорта энергоносителей. Ожидается увеличение притока прямых иностранных инвестиций по мере углубления интеграции с ЕС, а также стабилизация денежных переводов. Резервные активы останутся на комфортном уровне.

Дефицит бюджета, по оценкам ВБ, останется выше 4% ВВП в среднесрочной перспективе. Доходы бюджета вернутся к историческим показателям по мере сокращения грантов и нормализации импортных поступлений. Общие расходы сократятся в 2026, но останутся выше среднего уровня за счет увеличения капитальных вложений. Государственные инвестиции достигнут около 3% ВВП к 2027 г., чему будет способствовать эффективное управление и использование средств Плана роста ЕС.